<u id="sgey0"></u>
<optgroup id="sgey0"></optgroup>
<table id="sgey0"><blockquote id="sgey0"></blockquote></table>
  • <menu id="sgey0"><input id="sgey0"></input></menu>
    <bdo id="sgey0"></bdo>
    搜索
    搜索
    /
    /
    一季度業績創新高 21年實現良好開局

    一季度業績創新高 21年實現良好開局

    • 分類:資訊平臺
    • 作者:朱棟/皮秀/王霖/王子越
    • 來源:轉載自新浪財經
    • 發布時間:2021-04-22 14:59
    • 訪問量:

    一季度業績創新高 21年實現良好開局

    【概要描述】公司發布21年一季報,報告期內實現營業收入11.40億元,同比增長118.63%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.56億元,同比增長57.51%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.37億元,同比增長43.28%。

    • 發布時間:2021-04-22
    • 訪問量:
    詳情

    投資要點

    事項:

      公司發布21年一季報,報告期內實現營業收入11.40億元,同比增長118.63%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.56億元,同比增長57.51%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.37億元,同比增長43.28%。

    平安觀點:

      營收凈利創單季新高,利潤率略有波動:1Q21 實現營收11.40 億元,同比增長118.63%,環比增長19.3%;歸母凈利潤1.56 億元,同比增長57.51%,環比增長8%,處于預告中值,符合預期。1Q21 公司綜合毛利率31.35%,同比減少7.9pct,環比提升2.4pct;凈利率14.26%,同比下降4.7pct,環比下降1pct。一季度新能源汽車行業高景氣的支撐下,公司電解液業務量價齊升帶來營收大幅增長,利潤率有所下滑,主要由于:1)六氟價格漲幅較大,而溶劑尚未大規模投產,導致公司在原材料成本端承受一定壓力;2)股權激勵費用攤銷。分業務來看,預計一季度電解液出貨量1.7 萬噸左右,貢獻凈利0.8-0.9 億元(包括溶劑、添加劑);氟化工業務貢獻凈利0.7 億元左右,電容器+半導體化學品合計0.3-0.4 億元,股權激勵費用0.3-0.4 億元。

      資產價值提升,各項減值準備轉回:1Q21 公司賬上貨幣資金余額12.4 億元,較期初下降31%,主要系購買結構性存款增加;經營性現金流凈額為-0.6 億元,主要由于20 年底銀行承兌匯票提前貼現,21 年到期托收現金流入減少所致。報告期末公司應收賬款12.14 億元,較期初增長22.4%;應付賬款6.1 億元,較期初增長18.6%。報告期內,公司非經常性損益0.2億元,主要為應收款和合同資產減值準備的轉回,壞賬和存貨跌價準備轉回合計0.1 億元。

      產能持續擴張,新增項目源源不斷:21 年公司電解液和溶劑將迎來產能集中釋放,宙邦三期5 萬噸溶劑項目2H20 已實現轉固0.3 億元,預計21年大規模投產將降低單噸電解液生產成本800-1000 元;荊門工廠和波蘭工廠電解液項目將于21 年三季度和四季度陸續投產,湖南博氟科技一期800 噸新型鋰鹽項目預計也將于21 年年末投產。公司新增添加劑、電解液和半導體化學品項目投資,擬在淮安工業園區投資建設年產5.9 萬噸傳統和新型電解液添加劑,項目預計總投資約12 億元,其中一期投資約6.6 億元,建設周期2 年;擬在天津建設年產5 萬噸鋰電池材料和9 萬噸半導體化學品,項目總投資約6.5 億元,其中一期投資約4.5 億元,建設周期2.5 年。公司在各業務領域產能擴張步伐明顯加快,新項目源源不斷;同時積極推進一體化建設,以此保障原材料價格和供應的穩定。

     

    a

     

      投資建議:公司作為國內高端電解液龍頭和高端氟化工領軍企業,伴隨下游需求和自身產能擴張,經營業績穩步增長。電解液方面,公司將直接受益于LG 等高端動力電池客戶需求放量,同時溶劑項目投產提升盈利空間;氟化工方面,品類擴張是未來營收增長的動力,同時較高的技術壁壘和良好的競爭格局將保證較高的盈利能力。我們上調公司21/22 年預測至7.23/9.97 億元(前值6.98/9.02億元),新增23 年歸母凈利潤預測13.08 億元,對應4 月21 日收盤價PE 分別為46.5/33.7/25.7 倍,維持“推薦”評級。

      風險提示:1)競爭激烈導致價格超預期下降的風險,行業內項目投產眾多引發價格戰,可能造成公司利潤下滑;2)客戶拓展不及預期的風險,公司有多個項目在建設當中,若客戶拓展進度不及預期,將影響公司產能達產;3)技術路線快速變化的風險,若固態電池等新興電池技術發展速度超出預期,將影響公司的行業地位和前期投資回收。

    聯系我們

    廣東省深圳市坪山區昌業路新宙邦科技大廈19樓
    +86-755-8992 3768
    capchem@capchem.com

    新宙邦

    新宙邦

    新視界

    新視界

    Copyright © 2021 深圳新宙邦科技股份有限公司. All Rights Reserved 粵ICP備12004770號